Maan pelastamiseksi heidän on räjäytettävä Kuu.
TerraUSD, vakaa kolikko, joka tuli tyhjästä houkuttelemaan yli 18 miljardia dollaria sijoittajarahoja, kaatui äskettäin maan pinnalle, kun se menetti sidoksensa dollariin. Tämä kaavio kertoo kaiken:
Draamassa, joka valtasi kryptomaailman, sijoittajat ryntäsivät lunastamaan TerraUSD:n (tunnetaan myös nimellä UST) sekä kumppanitunnuksensa LUNA. Se on vanhanaikainen pankki, jota pyöritetään uudenlaisessa kryptovaluuttojen maailmassa.
Tänään selitän, mitä on tehtävä TerraUSD:n tallentamiseksi. Se ei tule olemaan helppoa, mutta se voidaan tehdä – ja koko kryptoekosysteemi hyötyy.
Ongelmat, jotka aiheuttivat tämän sotkun
Aluksi lyhyt yhteenveto siitä, miten pääsimme tänne, oppituntien kera.
1) TerraUSD oli algoritminen vakaa kolikko, jonka tukena oli vain koodi. Kuten huomautin muutama viikko sitten, sijoittajat eivät koskaan luota kooditakuulla varustettuun stablecoiniin niin paljon kuin he luottavat vakaaseen kolikkoon, kuten Tether tai USDC, joiden taustalla on todellinen raha.
Algoritmiset vakaat kolikot luottavat molempien osapuolten sijoittajiin säilyttääkseen dollarin hinnan. Mutta kuten Ryan Clements huomautti erinomaisessa artikkelissaan Built to Fail: The Inherent Fragility of Algorithmic Stablecoins, he olettavat täydellisen maailman, jossa jokainen käyttäytyy rationaalisesti. Ihminen voi olla hurjan irrationaalinen.
Oppitunnit:
2) TerraUSD lupasi 20 %:n tuoton, jos sitä säilytti Anchor Protocol -nimisessä krypto-"pankissa". Pieni tutkimus osoitti, että nämä uskomattomat tuotot maksoi rahasto, josta lopulta loppuisi rahat, joten korko ei kestänyt.
Toinen varoitusmerkki oli, että Anchor Protocol -protokollalla oli lopulta noin 75 % kaikesta TerraUSD:stä: jos "keskuspankki" epäonnistui, koko järjestelmä meni pilalle. Mutta se osoitti myös, että TerraUSD:n kanssa ei ollut niin paljon tekemistä, paitsi sen lukitseminen edun vuoksi.
Oppitunnit:
3) Terran uskomaton kasvu joutui sitten salausmedian hyppyyn. Tilaan kaikki uutiskirjeet, ja muutaman viikon ajan kukaan puhui siitä. Terra kasvoi niin nopeasti, että otsikoista tuli kaikukammio, itseään toteuttava ennustus.
Sijoittamisuutiskirjeet alkoivat sitten jakaa vaiheittaisia oppaita, kuinka voit sijoittaa rahasi Anchor Protocoliin ansaitaksesi 20 % korkoa ja kaataen siten bensiiniä tuleen.
Oppitunnit:
4) TerraUSD:n perustajat alkoivat sitten ostaa bitcoineja vakuudeksi. Miksi ihmeessä he eivät ostaneet oikeita dollareita? Luultavasti siksi, että krypto-uskoiset pitivät bitcoinin ostamista pomoliikkeenä, ja kryptouutiskirjeet herättivät sitä entisestään.
Oppitunnit:
5) Hallintoyhteisö joutui "hajautetuksi" vakaana kolikkona kaaokseen. Kryptotekniikan trendi on "hajauttaa" projekteja, jotta SEC ei voi asettaa ketään vastuuseen. Tämä tarkoittaa, että "yhteisö johtaa projektia", mikä kuulostaa teoriassa hyvältä, mutta on katastrofi kriisissä.
Hajautetut yhteisöt ovat hitaita ja päättämättömiä; keskitetty tiimit voivat toimia nopeasti. Yhdysvalloissa opimme tämän läksyn yli sata vuotta sitten, kun perustimme Federal Reserve Systemin, jota tasapainottaa hajautettu keskuspankki.
Joten kun Terran kanssa tarvittiin nopeaa toimintaa, tapahtui kaksi asiaa.
Aluksi kaikki etsivät ratkaisua TerraUSD:n perustajalta (ja pitäjältä) Do Kwonilta. Tämä osoitti, että TerraUSD tai krypto yleensäkään eivät ole todella hajautettuja: kriisiaikoina katsomme kekseliääksi.
Samaan aikaan hallintofoorumi (jossa yhteisön ehdotuksia jaetaan, äänestetään ja hyväksytään) meni kaaokseen. Vakavasti, vieraile foorumilla nähdäksesi, kuinka hajautettu johtaminen toimii kriisin aikana: se on hulluutta.
Oppitunnit:
Nämä ovat joitakin opetuksia, joita voimme oppia TerraUSD-saagasta sekä kryptosijoittajina että perustajina.
Älkäämme kuitenkaan kritisoiko huonoja ehdottamatta jotain parempaa. Näin TerraUSD voidaan tallentaa.
Pelasta maapallo räjäyttämällä kuu
Tässä on ehdotukseni TL;DR-versio.
Muista TerraUSD:n toiminta: LUNA tasapainottaa vakaan kolikon. Tämä kaksipuolinen omaisuus on nyt Terran kaksinkertainen vastuu, sillä he yrittävät tyydyttää kahta ryhmää: niitä, jotka sijoittivat stablecoiniin, ja niitä, jotka sijoittivat LUNAan.
Sillä välin LUNA:n hinta on käytännössä nolla. Suosittelen LUNA:n sulkemista kokonaan ja koko LUNA-tarvikkeiden polttamista pysyvästi. Tästä ei tule suosittua, mutta se ei ole myöskään sitä, mitä nyt tapahtuu.
Samalla ehdotan rahoitusta yli 1 miljardin dollarin TerraUSD stablecoinista, joka on edelleen pankissa, ja muuntaa sen oikeaan pankkiin talletetuksi rahaksi.
Toisin sanoen muunna kaikki TerraUSD:ssä jäljellä olevat summat Yhdysvaltain dollareiksi ja käynnistä sitten Terra uudelleen vaatimattomampana, mutta täysin vakuudeltaan vakaana kolikona.
Jaa seuraavaksi uudet stablecoinit takaisin entisille TerraUSD-haltijoille suhteessa heidän hallussaan olevaan summaan. Käytännössä tämä on kuin vaikeuksissa oleva pankki, joka maksaa 25 senttiä dollarista. Kaikki leikkaavat hiuksensa, mutta jokainen saa takaisin suhteessa siihen, mitä on laittanut.
Tämän suunnitelman kanssa on varmasti vielä selvitettävä monia yksityiskohtia. Se on oletettavasti Luna Foundation Guardin työ, kuuden miehen tiimi, joka sai kaikki tähän sotkuun.
Tiedän, että nämä kuusi miestä ovat työskennelleet jatkuvasti tämän ongelman parissa, mutta tämä on heidän tilaisuutensa korjata asiat. Tee vakaa kolikko, jolla on rahaa, ja tee se ilmaiseksi.
Luna-säätiökaartin jäsenten tulee menettää kaikki henkilökohtaiset LUNA- ja TerraUSD-omistukset ja suostua työskentelemään 1 dollarin palkalla. Tämä olisi myös erinomainen ”hyvässä uskossa” liike tulevia oikeudenkäyntejä vastaan.
Vaihtoehtoisesti Terran hajautettu yhteisö voi oletettavasti äänestää pois minkä tahansa Luna Foundation Guard -jäsenen – tai ehkä kaikki kuusi. He voivat siivota talon, tuoda uuden johdon ja aloittaa alusta.
Nämä ovat kaikki vaikeita päätöksiä, mutta ne pelastavat Terran (ei kuitenkaan valitettavasti LUNAa).
Terran hyvien käyttötarkoitusten löytämiseen on tietysti vielä pitkä tie. Heidän täytyy houkutella kehittäjiä rakentamaan mahtavia tuotteita, jotka käyttävät Terraa, uskomattomia sovelluksia, jotka tarjoavat todellista arvoa. Mutta näin on kaikissa lohkoketjuprojekteissa.
Hallitukset katsovat
On viimeinen syy korjata TerraUSD: lainsäätäjät seuraavat tätä tarinaa tarkasti. Terran polttamat yhdysvaltalaiset sijoittajat aikovat valittaa kongressille, joka vihdoin pääsee eroon sianlihasta ja tekee jotain krypton suhteen.
Valtiovarainministeri Janetsander Yellenton on jo katsomassa. (Ja on miljoonia asioita, joita hän ei ole tehnyt… odota vain!)
Jos pystymme säätelemään itseämme – yritämme parantaa asioita siellä, missä olemme kaikki sotkelleet – voimme auttaa muokkaamaan hyvää sääntelyä.
Mutta jos kokeilemme jotain uutta cockamamie-järjestelmää nostaaksemme LUNA:n hintaa, kuten hallintofoorumilla ehdotettuja, olemme kaikki sekaisin.
Tämä ei ole TerraUSD:n vika. Se on koko kryptoteollisuuden epäonnistuminen.
Olemme joutuneet tähän sotkuun, ja meidän on tehtävä yhteistyötä oppiaksemme siitä. Meidän on saatava asiat kuntoon. Meidän on tehtävä paremmin.
Tehdään yhdessä paremmin.
