Infineon Technologies AG (OTCQX : IFNNY) Conférence téléphonique sur les résultats du 2e trimestre 20214 mai 20213 h 30 HE
Entreprises participantes
Alexander Foltin - Chef, RI
Reinhard Ploss - Président-directeur général, responsable de la recherche et du développement et directeur du travail
Sven Schneider - Directeur Financier
Jochen Hanebeck - COO
Helmut Gassel - CMO
Participants à la conférence téléphonique
Alexandre Duval - Groupe Goldman Sachs
David Mulholland - UBS
Matthew Ramsay - Cowen et compagnie
Didier Scemama - Bank of America Merrill Lynch
Aleksander Peterc - Société Générale
Johannes Schaller - Deutsche Bank
Amit Harchandani - Citigroup
Jérôme Ramel - Exane BNP Paribas
Opérateur
Bienvenue à tous à la conférence téléphonique pour les analystes et les investisseurs sur les résultats du deuxième trimestre fiscal 2021 d'Infineon. L'appel d'aujourd'hui sera animé par Alexander Foltin, vice-président exécutif des finances, de la trésorerie et des relations avec les investisseurs d'Infineon Technologies. Pour rappel, l'appel d'aujourd'hui est en cours d'enregistrement.
Cette conférence téléphonique peut contenir des déclarations prospectives basées sur les attentes ou les convictions actuelles ainsi que sur un certain nombre d'hypothèses concernant des événements futurs. Nous vous avertissons que les déclarations qui ne sont pas des faits historiques sont soumises à des facteurs et à des incertitudes, dont beaucoup échappent au contrôle d'Infineon, ce qui pourrait faire en sorte que les résultats réels diffèrent sensiblement de ceux décrits ou sous-entendus dans ces déclarations. Les auditeurs sont avertis que les résultats réels d'Infineon pourraient différer sensiblement des résultats anticipés ou projetés dans l'une de ces déclarations, et ils ne doivent pas s'y fier indûment.
Pour une discussion détaillée des facteurs importants qui pourraient faire en sorte que les résultats réels diffèrent sensiblement des déclarations discutées des facteurs importants qui pourraient faire en sorte que les résultats réels diffèrent sensiblement des déclarations faites lors de cette conférence téléphonique, veuillez vous référer à nos rapports trimestriels et annuels disponibles sur notre site Internet.
À ce stade, je voudrais confier la conférence à Infineon. Veuillez continuer.
Alexandre Fotin
Bienvenue, mesdames et messieurs, à notre appel aux résultats du deuxième trimestre de l'exercice 2021, comme les fans le savent, Star Wars Day. L'ensemble du conseil d'administration d'Infineon est au rendez-vous. Reinhard Ploss, PDG ; Helmut Gassel, directeur marketing ; Jochen Hanebeck, directeur de l'exploitation ; pour la première fois de notre cycle, notre nouveau membre du conseil d'administration et CDTO, Constanze Hufenbecher ; et bien sûr, Sven Schneider, notre directeur financier.
Conformément à notre procédure habituelle, Reinhard commencera l'appel d'aujourd'hui par quelques remarques sur les résultats du groupe et de la division, l'évolution du marché et les faits saillants de l'activité. Sven commentera ensuite les principales données financières, suivi de Reinhard qui vous informera à nouveau de nos orientations. Cette fois, le résumé de Reinhard viendra après les questions-réponses. Veuillez donc rester à l'écoute jusqu'à la fin de l'appel.
Le diaporama illustré, qui est synchronisé avec le signal audio du téléphone, est disponible sur infineon.com/slides. Après l'introduction, nous répondrons avec plaisir à vos questions en vous demandant de bien vouloir vous limiter à 1 question et 1 suivi. Un enregistrement de cette conférence téléphonique, y compris les diapositives susmentionnées et une copie de notre communiqué de presse sur les résultats ainsi que notre présentation aux investisseurs sont également disponibles sur notre site Web à l'adresse infineon.com.
Maintenant Reinhard, à vous.
Reinhard Ploss
Merci, Alexandre, et bonjour à tous. Avant de commencer mon commentaire, permettez-moi de souhaiter la bienvenue à Constanze Hufenbecher, qui a rejoint Infineon il y a quelques semaines et qui est maintenant pour la première fois dans ce cycle en tant que membre du conseil d'administration, prenant la responsabilité de la transformation numérique d'Infineon à l'avenir. Ravi de vous avoir avec nous Constanze.
Passons maintenant à nos résultats trimestriels. À commencer par un coup d'œil dans le rétroviseur. À la même époque l'année dernière, le monde, le marché des semi-conducteurs et Infineon étaient dans une position assez différente. Un nouveau virus s'était rapidement transformé en pandémie entraînant une perturbation économique d'une ampleur sans précédent. Les principaux marchés finaux ont rapidement décliné. Les réglementations de verrouillage ont provoqué de graves incertitudes dans la chaîne d'approvisionnement. Au milieu de ces temps difficiles, nous venions de conclure la plus grande acquisition de notre histoire avec une grande partie du refinancement et de l'intégration devant nous. 12 mois plus tard, le virus est toujours répandu mais des vaccins ont également été développés et sont déployés, bien qu'à des vitesses différentes. La reprise économique est bien engagée.
Certaines tendances du marché ont même accéléré l'étirement des chaînes d'approvisionnement et entraîné des pénuries de puces. En conséquence de COVID, 2 thèmes séculaires ont reçu une poussée massive et irréversible : l'un, l'électrification ; l'autre est une numérisation. Les deux appellent une réflexion systémique et des solutions de semi-conducteurs holistiques, et les deux peuvent être traités de manière exhaustive par Infineon, en particulier l'acquisition de Cypress. Ces vents favorables structurels coïncident actuellement avec un contexte cyclique fort.
Les modèles de demande restent solides sur presque tous les marchés finaux en raison de la persistance des tendances du travail à domicile, associées à une accélération de l'activité économique plus large. Cependant, cet environnement met également en évidence la vulnérabilité de la chaîne d'approvisionnement mondiale qui résulte d'une combinaison de volatilité de la demande, de commandes juste à temps et, en partie, d'une gestion conservatrice des stocks. Malheureusement, les incidents météorologiques et autres aléas affectant l'industrie des semi-conducteurs au cours du dernier trimestre ont aggravé une situation d'approvisionnement déjà précaire.
Dans la situation - dans le cas d'Infineon, une tempête hivernale inattendue a frappé notre usine d'Austin à la mi-février et a provoqué une triple coupure de courant du réseau électrique, du gaz et du diesel. La production a été rapidement réorganisée par notre équipe d'exploitation, mais nous prévoyons que ce sera en juin jusqu'à ce que nous atteignions les niveaux de production d'avant l'arrêt.
En raison des conditions de marché tendues et des installations entièrement chargées qui en résultent, la récupération du volume de production perdu ne sera pas possible. En général, mis à part l'incident d'Austin, nous nous attendons à ce que le déséquilibre entre l'offre et la demande persiste pendant quelques trimestres avec un risque de se prolonger jusqu'en 2022, compte tenu de la force et de la diversité des moteurs de la demande, des délais de livraison prolongés et des niveaux de stocks généralement supérieurs. L'image semble plus claire pour les produits que nous fabriquons en interne. Compte tenu de la croissance structurelle, notre stratégie d'investissement précoce et persistant dans nos capacités porte ses fruits.
Examinons de plus près le trimestre sur le rapport. Nous avons enregistré des revenus de 2,7 milliards d'euros au cours du trimestre de mars, 3 % de plus qu'au trimestre précédent, générés presque entièrement par l'automobile. Il n'y a pas eu de mouvement significatif du taux de change moyen du dollar américain. Et une fois de plus, force est de constater qu'une comparaison d'une année sur l'autre n'est pas significative, compte tenu de la consolidation de Cypress depuis le 16 avril 2020.
Notre résultat sectoriel s'élève à 470 millions d'euros, ce qui se traduit par une marge de résultat sectoriel de 17,4 %. Les effets de coûts associés à l'arrêt d'Austin ont eu un impact négatif d'environ 1 point de pourcentage, qui a été partiellement compensé par des effets ponctuels positifs moins importants. De plus, les baisses de prix annuelles qui entraînent généralement une baisse des marges au cours de notre trimestre de mars ont été moins prononcées cette fois-ci. La combinaison d'une forte demande et d'une offre serrée a abouti à un ratio commandes/facturation à la fin du trimestre de mars de 2,1, en hausse par rapport au 1,6 à la fin décembre.
Passons maintenant à nos divisions en commençant comme d'habitude par l'automobile. Nous avons enregistré une croissance séquentielle de 6 %, tirée par le rebond continu des marchés automobiles mondiaux et enregistré des revenus de 1,219 milliard d'euros au cours du trimestre de mars. Presque tous nos domaines de produits ont contribué à cette hausse, en particulier les composants pour véhicules électriques. Le résultat sectoriel s'est élevé à 197 millions d'euros, ce qui équivaut à une marge de résultat sectoriel de 16,2 %, essentiellement au même niveau qu'au trimestre précédent.
L'impact négatif de la panne d'électricité à Austin et l'ajustement annuel des prix ont été compensés par des charges de sous-utilisation moins élevées. La situation actuelle du marché automobile se caractérise par des limitations aiguës de la chaîne d'approvisionnement dans l'ensemble de l'industrie. Et nous voyons les implications typiques telles que l'augmentation des délais, la part plus élevée des commandes accélérées, la diminution des niveaux de stock en cas de double commande. En conséquence, notre ratio de commandes sur facturation s'est établi à un niveau stupéfiant de 2,3 pour le trimestre de mars.
Les capacités de fabrication, en particulier dans les fonderies et les sous-traitants, limitent la vitesse de la reprise automobile. D'une manière générale, il s'agit d'un problème moins grave dans le cas de nos capacités internes, mais des incidents comme celui d'Austin auraient difficilement pu survenir au pire moment. Nous nous engageons à soutenir nos clients de la meilleure façon possible et nous nous attendons à ce que les contraintes d'approvisionnement s'atténuent progressivement au second semestre 2021, l'essentiel de la capacité à rattraper le volume perdu se déplaçant maintenant en 2022.
Outre une vigueur cyclique prolongée, les 2 principales tendances structurelles de l'automobile, VE et ADAS, restent très robustes. Comme nous l'avons déjà mentionné lors de notre dernier appel aux résultats, l'adoption du véhicule électrique suit globalement une trajectoire solide, bien qu'elle se produise à des vitesses différentes selon les régions.
La part des véhicules électriques à batterie et hybrides rechargeables dans les ventes de voitures neuves ne cesse d'augmenter. Les ventes de véhicules électriques à batterie et hybrides rechargeables ont augmenté de 147 % au cours du trimestre de mars par rapport à l'année dernière. La Chine et l'Europe restent en tête. Les États-Unis sont jusqu'à présent à la traîne en termes de pénétration des véhicules électriques. Cependant, l'accent mis par l'administration Biden sur la décarbonisation, combiné à un engagement accru des constructeurs automobiles, donnera un coup de pouce à l'électrification des véhicules et des infrastructures.
Infineon est un bénéficiaire clé de l'électromobilité avec un portefeuille leader de solutions entièrement évolutives. Il s'agit de composants automobiles en carbure de silicium que nous avons commencé à expédier et pour lesquels nous constatons des volumes légèrement supérieurs à nos attentes. Plus d'informations sur le carbure de silicium dans la section IPC.
Avant cela, passons rapidement à un bon exemple de notre approche système et de notre collaboration interdivisions. Il y a trois semaines, nous avons lancé le premier microphone MEMS qualifié pour une application automobile dans le cadre de notre vaste famille de capteurs. Le microphone a une plage de températures de fonctionnement accrue pour permettre divers cas d'utilisation dans un environnement automobile difficile. Il peut être utilisé à la fois pour des applications en cabine telles que le système mains libres, les appels d'urgence et les suppressions actives de bruit, ainsi que pour des applications extérieures comme sirène ou détection de l'état de la route. Ces caractéristiques permettent d'utiliser le son comme capteur complémentaire pour les systèmes avancés d'aide à la conduite et la maintenance prédictive.
Passons maintenant au contrôle de puissance industriel. IPC est resté au niveau de son trimestre exceptionnellement fort de décembre et a enregistré des revenus pratiquement stables de 361 millions d'euros. Une autre baisse séquentielle des transports a été compensée par des augmentations dans pratiquement tous les autres domaines d'application.
A noter, les énergies renouvelables ont de nouveau franchi la barre des 100 millions d'euros de chiffre d'affaires trimestriel. La stabilité s'observe également dans le résultat du segment, qui s'élève à 59 millions d'euros après 61 millions d'euros au trimestre précédent. La marge de résultat du segment a légèrement diminué à 16,3 % contre 16,9 %.
Le ratio commandes/facturation est passé à 1,6 à la fin du trimestre de mars, en partie en raison de la demande, en partie en raison d'une offre restreinte, comme en témoignent également les stocks de canaux qui diminuent progressivement en se situant à un niveau globalement sain.
Les conditions du marché pour les applications industrielles continuent de s'améliorer. Les indicateurs macro indiquent une reprise soutenue en 2021. La demande de moteurs industriels se dynamise, en particulier dans la région de la Grande Chine. Les prévisions pour les installations d'énergie renouvelable en 2021 sont continuellement corrigées à la hausse, soutenues par un soutien politique important alors que les gouvernements du monde entier prennent des engagements nets 0 pour le milieu du siècle. De plus, le système de stockage d'énergie et l'infrastructure de recharge des véhicules électriques sont liés au thème de la transition énergétique et de l'électrification évoqué au début.
Les appareils électroménagers bénéficient de la demande refoulée et des réglementations en matière d'efficacité énergétique. Les investissements dans les trains et les bus électriques resteront modérés, entravés par la faible activité de déplacement. Dans l'ensemble, nous sommes optimistes quant à la dynamique de la demande et à l'évolution des revenus, et cela est soutenu par une trajectoire assez positive du carbure de silicium déjà évoquée dans la section automobile.
Nous nous attendons maintenant à ce que notre activité de carbure de silicium double par rapport à l'exercice précédent pour atteindre un niveau d'environ 170 millions d'euros, ajustant à la hausse notre évaluation précédente d'environ 70 % de croissance d'une année sur l'autre.
Nos solutions attirent de plus en plus de clients dans l'automobile ainsi que dans les applications finales industrielles. Jeudi, Peter Wawer, le chef de la division IPC, fournira plus de détails dans le discours lors de notre appel de mise à jour commerciale IPC en complément du salon PCIM Europe 2021.
Passons aux systèmes d'alimentation et de capteurs. Défiant sa saisonnalité habituelle, le segment a augmenté son chiffre d'affaires de 779 millions d'euros au premier trimestre fiscal à 787 millions d'euros au second. En outre, la hausse a été maintenue par des contraintes d'approvisionnement. Celles-ci concernaient des sous-traitants externes ainsi que notre usine d'Austin et concernaient principalement les étages d'alimentation des serveurs et les contrôleurs USB.
En revanche, nous pourrions encore augmenter notre fabrication interne de MOSFET pour répondre à la forte demande de plusieurs marchés finaux, des outils électriques aux services de télécommunications, en surcompensant la baisse saisonnière habituelle des composants de smartphones. Le résultat sectoriel de PSS s'élève à 184 millions d'euros, soit une marge de résultat sectoriel de 23,4 %. La baisse par rapport au trimestre précédent est due à l'impact de la panne d'électricité d'Austin et aux effets du mix produits.
La poursuite de la forte dynamique des commandes, associée à l'étroitesse de l'offre et aux stocks de distribution très faibles, a conduit à un ratio commandes/facturation de 1,9 à la fin du trimestre de mars. Actuellement, tout ce qui est construit est expédié et vendu aux clients finaux.
Le travail à domicile et le travail à domicile induits par le COVID ont commencé à profiter à des domaines tels que les ordinateurs portables, les PC, les consoles de jeu et les outils de bricolage alimentés par batterie il y a environ 1 an. Les points de données autour de ces marchés finaux restent solides, même si les campagnes de vaccination progressent et que les bureaux et les écoles rouvrent dans plusieurs pays. Plus fondamentalement, la numérisation affecte de plus en plus les aspects de la vie quotidienne et apporte une innovation disruptive aux applications industrielles ainsi qu'aux applications grand public.
Les appareils intelligents et sensoriels, l'informatique de pointe, les réseaux 5G et les centres de données cloud sont des catalyseurs clés et offrent des opportunités de croissance intéressantes. A titre d'exemple, dans les centres de données, plusieurs tendances de fond conduisent à une demande croissante de semi-conducteurs de puissance. Les processeurs, ASIC et SOC de nouvelle génération sont plus gourmands en énergie, entraînant un contenu de conversion d'alimentation CC-CC accru.
Les modules accélérateurs d'IA, principalement utilisés dans les serveurs hyperscale, nécessitent les meilleures solutions d'alimentation haute densité de leur catégorie. L'alimentation AC/DC tend vers des classes de puissance plus élevées et doit atteindre des niveaux d'efficacité plus élevés. Dans le même temps, le paysage des processeurs se diversifie rapidement, des fournisseurs de processeurs classiques aux spécialistes des GPU, en passant par les développements internes des hyperscalers et les start-ups d'IA. Notre offre inégalée d'architectures de flux d'alimentation à haute densité et à haut rendement prend en charge toutes les exigences du processeur, y compris les solutions CPU de pointe favorisant l'IA.
Passons maintenant au système sécurisé connecté. Le système le plus durement touché par les contraintes d'approvisionnement. En conséquence, CSS a de nouveau enregistré une légère -- une légère baisse du chiffre d'affaires trimestriel de 335 millions d'euros à 329 millions d'euros, car nous n'étions pas en mesure de répondre pleinement à la demande dynamique de microcontrôleurs à usage général, de composants WiFi et Bluetooth en raison de la fonderie Scars. capacités. Une augmentation des solutions de sécurité pour des domaines tels que le paiement sans contact et les solutions intégrées telles que l'eSIM et l'authentification des appareils a atténué la baisse des revenus.
Le résultat sectoriel de CSS s'est élevé à 30 millions d'euros, ce qui équivaut à une marge de résultat sectoriel de 9,1 %, contre 13,4 % au trimestre précédent. Les facteurs à l'origine de cette baisse sont les charges liées à l'incident météorologique d'Austin et la conversion de l'ancien système de rémunération de Cypress au standard Infineon.
Comme indiqué lors de notre dernier appel sur les résultats, il s'agit d'ajuster la composition des parts en espèces et en actions dans le cadre d'un salaire global constant. Par ailleurs, CSS préfinance le développement de solutions système, alliant connectivité, contrôle, basse consommation et sécurité. La demande pour une telle solution atteint actuellement des capacités d'approvisionnement sévèrement restreintes, ce qui se traduit par un ratio commandes/facturation de 2,6.
La panne de courant dans notre usine d'Austin ajoute à l'étroitesse des capacités de fonderie déjà très limitées. Pendant ce temps, la prolifération des appareils intelligents et connectés conduit à un élan continu de conception gagnante. Nos ensembles de puces combo WiFi, Bluetooth ont été sélectionnés pour une nouvelle plate-forme de connectivité d'un grand fabricant d'appareils électroménagers.
De plus, nous avons remporté des prises clés chez des fabricants d'infodivertissement automobile et d'imprimantes. Nos principales variables L'OEM a sélectionné notre puce de module Bluetooth, Bluetooth Low Energy, pour une montre intelligente de nouvelle génération. Dans le domaine des microcontrôleurs, nous avons remporté des succès de conception clés chez les principaux équipementiers du secteur de l'industrie et de l'électroménager, en particulier avec nos offres d'interface homme-machine.
Du côté des produits, nous avons élargi notre suite d'offres de connectivité sans fil sous la nouvelle marque AIROC, en lançant le premier système sur puce combiné WiFi 6/6E et Bluetooth 5.2 de l'industrie pour les applications IoT, multimédia et industrielles, offrant des performances et une couverture robustes. , une latence minimale, des économies d'énergie et des fonctions de sécurité avancées. Cela les rend idéaux pour les applications de streaming vidéo et audio de haute qualité et celles qui nécessitent une réponse instantanée comme le système de sécurité et l'automatisation industrielle.
Passons maintenant à Sven, qui commentera nos principaux chiffres financiers.
Sven Schneider
Merci, Reinhard, et bonjour à tous. Permettez-moi de commencer par le développement de notre marge. La marge brute du deuxième trimestre de notre exercice 2021 s'est élevée à 972 millions d'euros, soit une marge brute de 36 %. Hors effets de résultats non sectoriels, la marge brute ajustée s'est établie à 39,3 %, en baisse de 100 points de base par rapport au trimestre précédent. Alors que les charges de sous-utilisation ont à nouveau diminué séquentiellement, l'impact des révisions annuelles des prix et les charges d'un peu moins de 30 millions d'euros liées à la panne d'électricité d'Austin, déjà mentionnées par Reinhard, ont eu un effet contraire.
Les dépenses de recherche et développement ont augmenté à 341 millions d'euros contre 333 millions d'euros au trimestre précédent. Les ventes, générales et administratives sont passées de 311 millions d'euros à 328 millions d'euros. Les dépenses de R&D incluent 4 millions d'euros de charges de résultat non sectorielles. Frais généraux, administratifs et commerciaux, 58 millions d'euros. Les autres produits d'exploitation nets s'élevaient à 11 millions d'euros, contenant quelques éléments ponctuels positifs plus petits, y compris moins 5 millions d'euros de charges de résultat non sectorielles. Au total, le résultat hors segment pour le trimestre s'élève à moins 156 millions d'euros, pratiquement stable par rapport au trimestre précédent. La majeure partie du montant était liée à l'acquisition de Cypress, principalement la dépréciation et l'amortissement de la répartition du prix d'achat.
Les résultats financiers du trimestre de mars ont été de moins 42 millions d'euros, après moins 26 millions d'euros au trimestre précédent au cours duquel nous avions enregistré des effets positifs non récurrents. La charge d'impôt s'élève à 62 millions d'euros pour le deuxième trimestre de l'exercice en cours, soit un taux d'imposition effectif de 23 %. Y figurent les effets ponctuels liés à l'intégration des anciennes entités juridiques de Cypress.
Les impôts en espèces s'élèvent à 47 millions d'euros, ce qui se traduit par un taux d'impôt en espèces ajusté des effets du PPA de 12 % à nouveau. Pour l'exercice en cours, nous prévoyons que ce taux sera d'environ 15 %, principalement en raison des pertes fiscales allemandes déjà reportées.
Nos investissements dans les immobilisations corporelles, les autres immobilisations incorporelles et les frais de développement capitalisés au cours du trimestre de mars ont augmenté à 332 millions d'euros contre 283 millions d'euros au trimestre précédent. Les amortissements trimestriels, y compris les effets de résultats non sectoriels liés aux acquisitions, sont restés stables à 368 millions d'euros.
Le cash-flow libre des activités poursuivies progresse sensiblement et s'établit à 407 millions d'euros contre 313 millions d'euros pour le trimestre de décembre. Des effets positifs sur le fonds de roulement ont contribué à cette évolution favorable.
Notre retour après impôt sur les capitaux employés, ou ROCE, s'est établi à 6,3 % pour le deuxième trimestre. Hors comptabilisations liées à l'acquisition de Cypress et d'International Rectifier, en particulier les écarts d'acquisition, les augmentations de juste valeur et les amortissements ainsi que les effets d'impôts différés, le ROCE ajusté était d'environ 24 %, dépassant nettement notre coût du capital.
À la fin de ma section, j'aime beaucoup aborder la poursuite réussie du refinancement de l'acquisition de Cypress. Nous avons exploité le marché américain du placement privé, comme nous l'avons déjà fait en 2016 dans le cadre de l'acquisition d'International Rectifier et avons signé un accord de 1,3 milliard de dollars début avril. La transaction comprend 4 tranches avec des maturités de 6, 8, 10 et 12 ans, nous aidant à lisser et à allonger notre profil de maturité. Le placement a été largement sursouscrit, ce qui nous a permis d'obtenir des conditions attractives et de diversifier nos sources de financement. Le financement aura lieu en juin. Le produit sera utilisé pour rembourser les emprunts bancaires à terme en dollars américains liés à l'acquisition de Cypress bien avant leur échéance.
En parlant un peu, notre trésorerie brute à fin mars s'élevait un peu au-dessus de 3,4 milliards d'euros, une légère augmentation trimestrielle étant donné que le cash-flow libre a dépassé notre paiement de dividende. Notre dette brute s'élève à 6,9 milliards d'euros, en hausse par rapport au trimestre précédent uniquement du fait de l'évolution du taux de change du dollar américain aux dates de clôture respectives. En conséquence, la dette nette est actuellement de 3,4 milliards d'euros. Par conséquent, notre levier net s'est établi à 1,5x et le levier brut à 3,1x.
Je reviens maintenant à Reinhard, qui commentera nos perspectives.
Reinhard Ploss
Merci Sven. Comme indiqué au début, la situation actuelle de la demande est forte, mais l'offre est un facteur limitant. La reprise généralisée se poursuit. Les vents favorables cycliques et les moteurs de croissance structurelle s'alignent tous deux vers le haut. Cependant, le dégoulottage des pénuries d'approvisionnement prendra du temps, ce qui limite la hausse à court terme.
En suivant cette ligne de pensée, pour le troisième trimestre courant de notre exercice 2021, nous prévoyons que les revenus augmenteront légèrement et se situeront entre 2,6 milliards d'euros et 2,9 milliards d'euros. Intégrée à cette prévision, notre évaluation actualisée selon laquelle la panne de courant à Austin entraînera une perte de revenus à deux chiffres d'un million d'euros au cours du trimestre en cours.
En raison de cela et d'autres contraintes liées à la fonderie, nous n'attendons qu'une progression légèrement positive des revenus pour les segments ATV et PSS et une légère baisse pour CSS malgré une demande solide des clients. IPC, avec une part de fabrication interne et un niveau de stocks relativement élevés, devrait connaître une croissance trimestrielle élevée à un chiffre. Au milieu de la fourchette de revenus guidée, la marge de résultat du segment devrait être d'environ 18 %, principalement tirée par des revenus plus élevés. Pour l'ensemble de l'exercice 2021, nous prévoyons désormais des revenus légèrement plus élevés d'environ 11 milliards d'euros, plus ou moins 3 % de plus que pour compenser l'effet Austin.
Au cours de la seconde moitié de notre exercice, nous prévoyons que la plupart de nos activités bénéficieront de l'assouplissement des limitations de l'offre et seront mieux en mesure de répondre à la demande. Compte tenu de cette prévision et sur la base de nos résultats obtenus au cours du premier semestre de l'exercice, nous relevons à nouveau nos prévisions pour la marge de résultat du segment, que nous prévoyons désormais d'atteindre environ 18 % au niveau des revenus indicatifs. Mais nous constatons une forte dynamique commerciale, qui pourrait contribuer à ramener les charges annuelles d'annualisation sous le niveau d'environ 200 millions d'euros prévu jusqu'à présent. L'expansion des marges sera ralentie par la hausse des prix des fonderies dans des domaines où nous n'avons pas d'accords à long terme.
Nos investissements protégés en immobilisations corporelles, autres immobilisations incorporelles et frais de développement capitalisés au cours de l'exercice 2021 sont restés inchangés à environ 1,6 milliard d'euros. Nous sommes heureux de confirmer que nous avons atteint le cap important prêt pour l'équipement de notre nouvelle usine de 300 millimètres à Villach. Depuis la mi-mars, nous apportons l'équipement nécessaire pour mettre en œuvre la ligne de fabrication initiale avec laquelle nous sommes confiants de fonctionner d'ici le dernier trimestre de l'exercice.
Pour les dotations aux amortissements, nous continuons d'attendre une valeur comprise entre 1,5 milliard d'euros et 1,6 milliard d'euros, y compris un amortissement d'environ 500 millions d'euros résultant de l'allocation du prix d'achat de Cypress et, dans une moindre mesure, toujours lié à International Rectifier. La solide performance opérationnelle se traduira par une nouvelle augmentation de notre cash-flow libre, pour lequel nous estimons désormais une valeur de plus de 1,2 milliard d'euros, contre plus de 800 millions d'euros auparavant.
Avant d'ouvrir le Q&A, permettez-moi de vous rappeler rapidement notre Capital Markets Day prévu les 4 et 5 octobre. De préférence, nous aimerions beaucoup vous rencontrer à nouveau à Londres. Cependant, nous devons garder l'option de format virtuel ouverte.
Venons-en maintenant à nos questions -- à vos questions. Différent de notre procédure habituelle, je résumerai les points clés lors de la clôture de l'appel. Revenons maintenant à M. Foltin.
Alexandre Fotin
Opérateur, veuillez commencer le Q&A.
Séance de questions-réponses
Opérateur
[Instructions de l'opérateur]. Nous allons maintenant prendre notre première question d'Alex Duval de Goldman Sachs.
Alexandre Duval
L'un de vos pairs a parlé d'une limitation de la quantité qu'ils peuvent produire en interne pour le second semestre de l'année civile, la demande étant supérieure à ce qu'ils sont capables de produire. Et je me demandais dans quelle mesure vous voyez une dynamique similaire ou non pour Infineon ? Je me demande, par exemple, dans quelle mesure il pourrait y avoir des segments de votre entreprise où il pourrait y avoir de la place pour la production interne? Ou s'il s'agirait d'une situation homogène dans tous les différents secteurs de votre entreprise ? Comment devrions-nous regarder cela?
Reinhard Ploss
Alors Alexandre, merci pour votre question. Je ne suis pas sûr que nous l'ayons complètement compris précisément. Par conséquent, je le reformule. La question était de savoir combien nous pouvons internaliser. Et là, je le donnerais à Jochen.
Jochen Hanebeck
Oui. Merci Reinhard. J'ai donc compris que vous parliez de la situation interne. Et nous pensons ici, Reinhard a déjà déclaré que nous bénéficions de notre stratégie de fabrication interne et également des CapEx que nous avons déjà dépensés l'année dernière pour générer des revenus cette année. La situation de l'approvisionnement du côté interne est donc meilleure, certainement meilleure que du côté de la fonderie.
Si vous avez posé des questions sur l'internalisation, il y a très peu de place car nous avons concentré notre fabrication interne, comme vous le savez, sur l'alimentation et les capteurs, alors que la pénurie concerne principalement les microcontrôleurs et les produits IoT. J'espère avoir couvert votre question avec ceci.
Opérateur
Nous allons maintenant prendre notre prochaine question de David Mulholland d'UBS.
David Mulholland
Je voulais juste faire suite au commentaire que vous avez fait sur l'automobile parce que je pense que lorsque nous en avons parlé le trimestre dernier, vous avez dit qu'à ce stade, vous pensiez -- ou à ce stade, vous pensiez que vous livriez à un niveau supérieur à ce qui était prévu être dans la production automobile pour 2021. Étant donné, évidemment, si quoi que ce soit, il semble que la production a été plus difficile à accélérer, pensez-vous toujours que vous expédiez au-dessus de ce niveau ? Ou pouvez-vous nous aider à déterminer où se situe votre niveau d'expédition du point de vue du volume automobile par rapport au niveau de production attendu dans l'industrie aujourd'hui ?
Reinhard Ploss
David, merci pour votre question. Alors Helmut répondra à cette question. Et je pense qu'il ne s'agit pas seulement d'augmenter la production, c'est plutôt que nous voyons beaucoup de rattrapage par rapport à la dernière année civile. Helmut, que se passe-t-il ?
Helmut Gassel
Oui. Je pense que le niveau d'expédition que nous voyons actuellement est probablement d'environ 80 millions de véhicules par an. La demande de la chaîne est évidemment plus élevée car les gens essaient de reconstituer les stocks, etc. Je dirais donc que les analystes ont indiqué combien de véhicules n'auraient peut-être pas été construits au premier trimestre et ce qui est attendu pour le deuxième trimestre. Donc, environ 1,5 million de véhicules ne sont pas construits au premier trimestre et environ 1 million de véhicules ne sont pas construits au deuxième trimestre. C'est, je pense, la meilleure estimation qui existe actuellement. Les demandes sont évidemment nettement supérieures à ces 85 millions que j'ai signalés.
David Mulholland
Juste un suivi à ce sujet. Juste pour être clair, cependant, que pensez-vous des revenus que vous générez et des produits que vous êtes réellement en mesure d'expédier aujourd'hui ? Selon vous, quel type de rythme de production automobile serait justifié, étant donné qu'il y a potentiellement un peu de rattrapage dans le canal par rapport à ce que vous expédiez dans vos produits ?
Helmut Gassel
Oui. Je dirais que ça varie un peu. Comme je l'ai dit ou Jochen l'a dit plus tôt, la contrainte concerne principalement les produits de fonderie, c'est-à-dire les microcontrôleurs et les produits similaires. Donc là, nous sommes probablement à ce rythme d'exécution du milieu des années 80. Dans d'autres produits, nous expédierons peut-être un peu plus, mais cela finira par se stabiliser.
Reinhard Ploss
Peut-être juste un ajout à cela, ce à quoi nous sommes actuellement confrontés, à savoir que les équipementiers ajustent leurs schémas de production aux pièces qu'ils peuvent obtenir. Il est donc très difficile de lire en détail, et cela change du quotidien, ce qui ajoute au défi de la chaîne d'approvisionnement.
Opérateur
Nous allons maintenant prendre notre prochaine question de Matt Ramsay de Cowen.
Matthieu Ramsay
Je suppose que j'ai deux questions. Le premier, vous avez parlé, évidemment, du fait que le rapport entre la commande et la facturation est supérieur à deux pour l'ensemble de l'entreprise et la poursuite de l'offre, la demande étant bien supérieure à l'offre. Pourriez-vous peut-être commenter la façon dont vous voyez la montée en puissance de la production interne pour répondre à la demande par rapport à votre visibilité sur la capacité de fonderie qui pourrait augmenter ? Et s'il y a des différences matérielles entre les deux? Et je suppose que la deuxième question, Sven. De toute évidence, il y a des choses qui bougent avec une marge brute avec les défis à Austin. Mais comment pensez-vous que l'entreprise est positionnée pour potentiellement répercuter n'importe quel prix ou, je suppose, le coût des bonnes augmentations avec l'offre restreinte ? Comment êtes-vous positionnés pour transmettre cela aux clients ?
Reinhard Ploss
Je pense donc qu'ici, je partagerai la question avec Jochen du côté de la fabrication et Sven répondra à l'autre. Donc, ce que nous voyons définitivement l'avantage de la stratégie à long terme d'Infineon où nous investissons en interne sur, je dirais, le long de la croissance attendue du marché et essayons toujours de garder une certaine marge de flexibilité dans l'espace de fonderie, nous voyez que, surtout dans le nœud le plus mature, la fonderie n'a pas suffisamment investi pour faire face à la situation. Jochen, pouvez-vous donner plus de saveur à cela ?
Jochen Hanebeck
Oui. Je pense qu'il est publiquement débattu que ces nœuds entre, disons, 20 à 19 nanomètres sont actuellement plutôt courts et que les fonderies investissent maintenant, mais les délais pour obtenir cette nouvelle capacité à bord seront facilement de 23. Il y a, bien sûr course, also a cyclical part in this shortage, but there's also a structural one that certain products, for example, CMOS imagers, which we encounter now more and more in every smartphone take up capacity in these buckets. With your question related to the book-to-bill, please keep in mind that the high book-to-bill, these are confirmed orders but over an unlimited horizon. So what we see currently coming in and what we can confirm and what you see in the book-to-bill are orders that have long reaches, which is a typical situation or typical behavior of the customers in an allocation period.
Alexander Foltin
Yes, Matt, Sven speaking. Merci pour votre question. So on the gross margin, let me give you two answers to that. The first one is, indeed, we are seeing rising input costs, and of course, there is the clear intention of us to pass that on to customers. But please do not forget that we always have a good mix of long-term agreements and short-term agreements. So the long-term agreements are not in scope, but the short-term ones, that's where we see that fall through from increased input costs. And on the gross margin per se, because I expect that question to come anyway in that forum. So we are now -- I'm talking about the clean gross margin, so adjusted for the NSR effects, we are at a 39% level. So for the full fiscal year, despite these rising input costs, we expect the gross margin to go up a bit towards the 40% level. So it gives you also a bit of confidence how we look at pass-through and the overall situation.
Opérateur
We will now take our next question from Didier Scemama from Bank of America.
Didier Scemama
I just had 2 or 3 very short questions. First, maybe if you could talk a little bit about the sort of -- it feels like you've got a fourth silicon carbide win on your slide deck. If you could just talk about that with an Asian OEM, briefly, if you could give us a bit of color on this?
Second, I just wonder -- I mean, it's a follow-up to the many questions that have been asked so far. I just wondered if you could give us your thoughts on this book-to-bill above 2 EG. As we move into fiscal year 2022 and as capacity comes online from your own factories, but also obviously, from foundries, how do you feel about the upside in top line and the downside in order intake as we've seen in previous cycles? And then my last question is for Sven on the free cash flow guidance upgrade, which is an interesting one in the sense that you're flagging effectively a cash conversion north of 80%. And I just -- I wondered if you could talk a little bit about the sustainability of that cash conversion or if it's really driven by one-off in terms of lower inventory levels on the balance sheet and types of working capital because of the situation, that would be very helpful.
Reinhard Ploss
Didier, thank you for your question. So I start with the general comment. Our upside on the top line is definitely limited by the capacity constraints we see in the foundry market why we might have upsides on the in-house manufacturing. Sven will give a little bit more flavor to that. The downside in orders, we see currently pretty limited. I think we have seen this type of market behavior very often, but each time it's slightly different. When you think about the Lehman crisis, you have seen a dip in demand. This time, we have not seen a dip in demand, but a dip in, I would say, the supply capability and all verticals coming together, and we believe that the majority of the growth drivers are strong enough in order to continue. Nevertheless, of course, when the supply to demand ratio becomes a little bit more healthy than today, we expect that our order book will, I would say, become softer. The silicon carbide, how much -- what about silicon carbide and then going to Sven?
Helmut Gassel
Oui. A couple of things there. I think we reported another design win, triple-digit million this quarter again. The launch that I think you were referring to is with an Asian OEM that we have reported previously. So we're currently starting to ramp manufacturing of silicon carbide products going into main inverter for vehicles. As you rightfully stated, total growth of silicon carbide revenue this year is going to be about 100%. So we're essentially doubling our revenue with silicon carbide products, of course, both coming -- coming from both automotive as well as industrial, whereas automotive is relatively growing stronger.
Reinhard Ploss
So before switching to Sven, the question on visibility. Automotive, we typically have a very good visibility to the end markets and the cars part, the dealership. So here, we feel quite strong. And many other verticals, we have a less clear view and the area of servers and equipment for data, it's good, but everything which is around consumer, it is typically less. But overall, we feel very confident to have a very good understanding from our to the final end market and the demand at customer side. Now to Sven as promised.
Sven Schneider
Yes, Didier, follow-up to your question on the revenue top line upside for this fiscal year. I mean maybe let us step back a bit and as Reinhard did in his opening speech, we started the year with around 10.5. We increased after Q1 to 10.8. Now we increased to 11 despite having lost revenue from the Austin outage in a mid-double-digit volume. So that's the starting point. Now if you ask about how much more could you do, we have given you a range of plus or minus 3%. I would say, in a non-allocation situation with no foundry limitations, we could probably do more. It's really hard to give you a precise number, given that the allocation situation clouds the visibility and also the pull-ins into the fiscal year could also play a role. But I mean, if you ask me, I would say, 1 percentage point, maybe 2 of additional volumes could be possible, but it's a guesstimate.
Now to your second question on the free cash flow for the fiscal year. Indeed, that's a very positive development. We have stated repeatedly that after the Cypress acquisition based on a higher leverage, which is coming down quickly, but still on elevated levels, the free cash flow is an important element we need to focus on, and we have given clear deleveraging targets out to the market. So now this year, we increased from €800 million to more than €1.2 billion. The main reasons for that, Didier, the first one is we have now the first half year in our books already. If you add the numbers up, it's €700 million. The second is that there is higher revenues and higher operating profit to be expected in second half. Last -- thirdly, you mentioned already the inventory. We had a more conservative expectation of some inventory built-up during the course of the second half this will not materialize.
So there is a positive working capital effect. And lastly, also some of the increased lead times on the invest side, meaning that some of the CapEx and the cash out for CapEx is pushed into 2022. And that without now wanting to have a discussion on 2022 guidance, please, I just want to mention, you should not be too surprised if there is further CapEx to come in 2022. So maybe that's another point -- data point for your question regarding sustainability and cash conversion.
Didier Scemama
Could I have a very, very short follow-up on that?
Alexander Foltin
Exceptionally, yes.
Didier Scemama
No, I wondered, given the semiconductor shortages affecting the automotive sector, primarily in foundries, and you highlighted that there is far less issues when it comes to your internal production of power semiconductors, have you had any conversations with Tier 1s or even with -- directly with automotive OEMs to secure supply of IGBT modules or even silicon carbides in the coming quarters or in the coming years for fear of similar shortages?
Reinhard Ploss
Oui. Didier, we definitely are in contact. The OEMs have understood that they're up to now just-in-time delivery and order from the shaft doesn't work anymore. And of course, we cannot go into details. But I think here, everybody is seeking to understand better and seems that we are changing the scheme.
Opérateur
We will now take our next question from Aleksander Peterc from Societe Generale.
Aleksander Peterc
Just a little bit of expansion on your comments on CapEx, given the strong industry backdrop, obviously, and also higher flexibility in terms of free cash flow that you now have for the current year. I was a bit surprised to hear that some of the CapEx is pushed out into next year. So if you could give us the reasons around that? And why wouldn't you instead to rather accelerate your CapEx?
And then the second question I had is, like if you could remind us what the percentage of revenue that relies on external foundries currently? And how this differs by division of presumably CSS in Chrysler? What's the percentage of that?
Reinhard Ploss
Alexander, thank you for your question. I think here Jochen will answer. We do not push out. Jochen, maybe what is going on?
Jochen Hanebeck
No, we definitely do not push out. So please remember, first of all, we kept our CapEx budget in the difficult year of 2020 rather on the high side, and we benefit from those -- this capacity coming on, namely by Villach coming online in last quarter of the fiscal year. Of course, we do see lead times increasing. This is industry standard. There might be some equipment coming into the new fiscal year. Remember, we have a fiscal year ending in September, but we do push for capacity expansion. And also, Sven highlighted already that probably next year's CapEx number will be higher than this year's. And therefore, we try to ease the situation as best as we can.
With respect to your question on outsourcing, the general outsourcing in front-end for foundries is around 30%. But of course, according to our manufacturing strategy, mainly in CMOS and CMOS-derivative technologies below 90 nanometers. In this regard, the outsourcing share is the highest for our CSS division, followed by the PSS division and automotive microcontrollers. And as Reinhard pointed out in the introduction already, IPC is heavily relying on the in-house side. I hope that answers your question.
Reinhard Ploss
Maybe a small add-on. We -- don't forget that we have started to invest ahead of the curve and even stayed along our strategy last fiscal year, which puts us in the in-house manufacturing in a different position compared to others who are just waking up now and try to order and order very high. So I think despite the ordering we do, we, of course, would like to accelerate even further, but we are in a good position as we follow a basic concept there.
Opérateur
We will now take our next question from Johannes Schaller from Deutsche Bank.
Johannes Schaller
And sorry to come back to the foundry topic once again. But this -- on the back -- did I understand you correctly that you expect the tight situation on the foundry side to definitely extend into 2023? Or did I misunderstand that? And then also, can you maybe give us a bit of a feeling in terms of additional capacity from foundries, how we should be thinking about that maybe more as we talk about next year, given your discussions you're having currently? And if there is anything you can do to accelerate that or actually influence that decision given the conditions in the market?
And then as a second question, it's maybe a bit philosophical at this stage. But when we look at the Biden stimulus plan, I guess, that mostly touches your power products in IPC and ATV. Do you already get any indications based on that from your customers that this will benefit your growth outlook? And also, do you actually believe you can meaningfully participate here, given you're not a US-headquartered company, is that in any way an obstacle for you?
Reinhard Ploss
So Mr. Schaller, thank you for your question. I think here, the topic about foundries, Jochen Hanebeck explained this. I think just 1 comment. 2023 is pretty far out here we have to look at 2 effects. The first effect is, of course, additional capacity. And the other effect is how the major verticals are showing growth into 2023, which is pretty far out. The other point, before I hand over, is the question about our power. Look, we have always said that we position ourselves along the lines of a climate-friendly strategy and the demand from there will continue to increase over time.
Yes, we expect that there will be an additional push, but not only from the US but global because in order to reduce the CO2 footprint, significant renewable installations are required. Battery backup or battery storage is a must-have and the electrification of many more of the industry has to come. So this, yes, of course, goes into our hand.
The other point is being in US as a headquartered company, yes, of course, we see more interest there. But I think here, we always prefer not to be successful based on political positioning, but on competitiveness. And I think here, we are in an outstanding position with leading technologies providing very good performance at very competitive cost. And this is also very relevant, not only for the US, but also in Asia. Now Jochen, what's about capacities at foundries?
Jochen Hanebeck
Oui. So regardless of whether it's foundry or in house, if you want to -- if you ramp a capacity within an existing clean room, you are somewhere in the range of 1 to 1.5 year to new capacity. If you need to need -- build a new module or a factory, then you're beyond the 2 years. So I was referring to the announcement of the various foundries, all extending their factory footprint, building new modules, and they will come on stream in '23. However, also these foundries have, of course, also some had some free clean room space, and they are equipping. And therefore, we will see increased output next year.
Of course, this is now overlaying completely with the demand picture, which has 2 elements: the cyclical part and an allocation, of course, everyone is asking for as much as possible; and there is the structural part, which, I think, the foundry industry is now catching up with in the sense that historically, the foundries did not invest into mature nodes, which maturity starts for foundry at 20 nanometers, everything above. Now recognizing there is structural growth drivers, like we mentioned, CMOS imagers, which demand more capacity in these nodes between 20 to 90 nanometers. So in a nutshell, the demand side is cyclical and structural. And on the capacity side, it's the normal picture that within existing clean room, there is a certain lead time building new clean rooms, factories, as you can see with our factory in Phila, takes more time.
Reinhard Ploss
So maybe Mr. Schaller, at an article -- the topic of US, we are definitely perceived in US as a major player locally. We are well embedded in the various ministries and can participate in the new program. So we are not seeing, currently, any disadvantage not being headquartered there. Our strategy being strong in US by acquiring Cypress is paying off in several ways, but for me, the most important one, that we can offer complete solution to local customers there.
Johannes Schaller
That's very helpful and very clear. Maybe a very quick follow-up. When you say, you will see additional capacity in foundry next year, and I know demand is a different topic, but we just look at it from a capacity side, can you put any number to that? How much more capacity you think you can realistically get next year from your foundry partners?
Reinhard Ploss
We cannot comment on this. Sorry for that. We are still in discussion. And I think it is not a foundry asset. It's a total industry situation. And at least we see that for the automotive vertical, the foundries are willing to go as such an extra mile. So we have to see what we can get allocated there. And of course, we are fighting for each wafer. But how the capacity increase will come on board, I think we have to hear from the foundries.
Opérateur
We will now take our next question from Amit Harchandani from Citigroup.
Amit Harchandani
Amit Harchandani from Citi. Two questions, if I may. My first question, rather, I would like to know your thoughts are on the topic of inventory management, please. Salut. May I continue?
Alexander Foltin
Yes, Amit, we hear you.
Amit Harchandani
No, I think I was asked to hold. So if I may just repeat it. My first question is on the topic of inventory management, if you could talk about how are you managing your inventory or the near-term between yourself and your distribution, what do you see in terms of inventory at distributors, at customers? Are you managing it more tightly to ensure you have better visibility on demand? So how are you doing it in the near term? And then structurally, do you think -- you talked about just-in-time being the thing of the past, maybe on the automotive side. But could you give us a sense for how do you think inventory management shapes up structurally in the longer-term as well?
And secondly, very quickly, if I may, on a separate topic, you talked about demand-supply balance earlier. Clearly, that seems to be a topic of debate. And you've given this all-time high probably book-to-bill ratio. Can you give us maybe some color on how much of these bookings might be coming up in the next 12 months? 18 months? But -- I guess you're all trying to figure out when does this all come into balance and what's the degree of confidence in the bookings number.
Reinhard Ploss
I give -- the first will be answered by Helmut. The in-house inventory topic, I think we have covered. But if you have additional question there, Jochen might answer. And then the lead time, I would say, the long-term ordering, Helmut?
Helmut Gassel
Oui. I'd say inventory is in the channel. So meaning, so the distributors are very low as typical for this time of the cycle. Probably 30% to 40% below the targeted range as inventories, which is the most pronounced for the IoT products and then for the automotive parts as well. So that's where the shortage is the strongest.
By the way, it's also where the lead time is the longest, so it's very, say, inverted to the lead times, the inventory in the channel. The channel inventory isn't ours to manage. We can ship into the channel and get the channel sell the product to the customers at their discretion. So the channel -- the inventory in the channel is more determined by the operational capability to handle the product and turn the product quickly within the channel rather than by what we can ship in there.
Of course, in such a situation, there is essentially no more inventory than what is needed to operationally manage. Everything -- this is -- except for very few products, most of the parts are turned immediately when they arrive. So in the midterm or in the longer term, and as we expect at least some, let's say, conclusions and learnings from the current situation, so that the overall inventory level, in particular for -- I hope -- can still hear me, please?
Amit Harchandani
Oui je peux.
Helmut Gassel
D'accord. Formidable. So in the midterm, we expect the inventory levels to be in the automotive channel, higher than what we have seen before. So another important thing on the book-to-bill. Book-to-bill is, for us, confirmed orders. Confirmed orders can, of course, reach into the future, meaning we are confirming orders with a longer lead time further out.
So if you look at our total order book, it has a reach that is almost a year in terms of value. So there is substantial long-term orders in the book already. It's also not untypical that in -- when the market turns, so when the peak is reached, you see some push-outs and cancellations of some of the orders that are in the book already.
Reinhard Ploss
So it's hard to say when the orders continue to come in, the orders will only be confirmed for, I would say, more than a year now, more or less. So I think here, it is very difficult to read in detail or conclude something on the near-term revenue.
Opérateur
We will now take our last question from Jerome Ramel from Exane BNB Paribas.
Jerome Ramel
Two questions. First of all on gallium nitride. You've been very quiet on the gallium nitride in the acquisition of International Rectifier. Your competitors are being much more vocal, and we start to see major deployment both in consumer but also in automotive. So if you could share with us maybe an update view on your strategy?
And second question, maybe a more long-term question. Concerning automotive and you are very strong right now in microcontroller with your AURIX family for safety and/or powertrain for Level 2, Level 2+. But when we look at the road map of your customer for Level 3 and above, I see that everyone is moving to system on chip and wanted to understand the strategy of Infineon for the system-on-chip because it's probably something you are lacking compared to some of your peers such as NXP, Renesas and so on. So just like to understand the strategy on the system-on-chip for the domain and for the Level 3 and so on.
Reinhard Ploss
So Jerome, thank you for a technical question. So we are very well positioned for GaN. We have a technology where we believe it is from quality and stability superior, what you find in the market. It's not the typical way of Infineon to make a lot of noise about these things. But I think here, we are extremely well positioned especially also that we are considering to be the most comprehensive supplier of silicon, silicon carbide and gallium nitride suppliers.
We see gallium nitride in various applications like the server power supplies, to a certain degree in onboard charges, but not so strongly, and we see it in the highly compact adapters. And I think here, especially in the adapters, it's a matter of system integration. You will hear from us in this domain a lot.
But I believe various applications can have various solutions, and we see currently, in the high-power server supplies, that silicon carbide has struck and moved in. So we believe that we are not behind the curve. Some of these applications we will prioritize later. But our gallium nitrate capability is quite profound.
The next is -- and here, you will have, of course, much more in the Capital Markets Day because that will be a separate presentation on, I would say, the advanced technologies from, I would say, silicon carbide, gallium nitride.
So next question is on the AURIX. I think here, you see various strategies. But what we see that our AURIX is making inroad in all of the applications and the customer even is liking the architecture, and it is feasible for everything, but the -- let's call it, the brain of the autonomous driving computer. And therefore, we believe that this -- you will see a, let's call it, 3 domains: one, which is, by far, the largest demand for types of AURIX; then in the area of domain controllers and zone controllers, you may have seen some multi chip architectures, which also we consider moving forward.
And for the central computer, you, of course, see the typical players there, but I believe you will also see a lot of changes at this type of computers are much more -- much -- too much power consuming. So with this, I think we are extremely well positioned and continue our road map along the lines. And I believe you will see much more AURIX revenue to come in the next decade.
Alexander Foltin
D'accord. It's now time for us to summarize.
Opérateur
That concludes today's question...
Alexander Foltin
Oui. Merci. Thank you, operator, indeed. That was exactly what I was going to say. So it's time for us to summarize. So I would like Reinhard to read out our closing remarks.
Reinhard Ploss
So Alexander told me to be fast now with this. Now ladies and gentlemen, it's time to summarize. With its March quarter, Infineon concluded a strong first half of its 2021 fiscal year. We recorded €2.7 billion of revenue, a 17.4% segment result margin and €407 million of free cash flow. A bit more than a year after COVID turned into a pandemic, demand is outstripping supply in almost all semiconductor areas. Many products are on allocation and inventories are on the lean side. Infineon is managing the cycle successfully, I would say, even very successfully.
We see cyclical dynamics coinciding with a structural upturn driven by two secular themes: electrification and digitalization. We are ideally positioned to shape and benefit from both, especially with the Cypress part becoming a part of Infineon a year ago. We once again adjust our outlook upwards despite the offs impact and foundry supply shortages.
For the 2020 fiscal year, we now expect revenues around €11 billion, a segment result margin of around 18% and a free cash flow of more than €1.2 billion. Infineon is in an excellent health to continue its profitable journey. Let's -- and again, see you at the Capital Markets Day. Thank you, and bye-bye.
Alexander Foltin
Thank you very much, Reinhard, for this, yes, very dynamic closing statement. Thank you, all, to the analysts for your questions. Time to wrap up our call on 4th of May. Any further additional question, please don't hesitate to contact the IR team here in Munich. Stay healthy and optimistic. See you next quarter. Bye, bye.
