Giroux вече намира възможности в други джобове на технологии, които също са били победени, но имат по-привлекателни основи и силни парични потоци, включително такива, които могат да увеличат приходите три или четири пъти по-бързо от пазара, но са търговия на ниски нива спрямо пазара. Изброените от него компании включват имена като Apple (AAPL), Microsoft (MSFT) и Nvidia (NVDA). Amazon.com (AMZN), например, търгува за оценка на своя облачен бизнес, Amazon Web Service, предоставяйки на инвеститорите своя гигантски бизнес на дребно и рекламен бизнес безплатно, каза той.
Дори и да има рецесия, каза Жиру, този риск вече е отразен в избрани акции на полупроводници, индустриални конгломерати и финансови показатели, като се има предвид техният спад от 30% или повече от върховете им.
Както производителите на полупроводници, така и индустриалните конгломерати са в по-добра позиция, отколкото често са, за да повишат цените, което също ги прави привлекателен хедж срещу инфлацията, каза той. Waste Connections (WCN.Canada) е име, което той посочи като победител по отношение на ценова сила.
Мур от BlackRock също вижда джобове на възможности в технологиите, особено в софтуера. Тя предпочита компании, чиито оценки са спаднали с до 40% от пика, но генерират много свободен паричен поток.
Не се обръща достатъчно внимание на подсектори на технологии като облачната екосистема – софтуерни компании за облачни изчисления, но също така и консултации и други, позволяващи облачни изчисления – както и софтуер за киберсигурност, каза тя. Тези две категории са области, в които главните технологични директори „по-скоро биха напуснали работата си вместо разходите си“, дори когато искат да намалят разходите в отговор на високата инфлация, каза тя.
Гледката на международните мениджъри беше малко по-мрачна. Сами Симнегар, мениджър на Fidelity International Capital Appreciation, вижда намаляващи шансове за меко кацане на икономиката на САЩ. Процентът на акциите в САЩ, търгуващи над тяхната 20-дневна плъзгаща се средна стойност - показател за ширината или колко широко е подкрепен пазарът - е 29%, каза той.
„Тесните пазари обикновено предвещават икономическо забавяне“, каза той.
Друг повод за безпокойство е жилищният пазар в САЩ, като се има предвид, че средните цени на жилищата в САЩ са се повишили от $275 000 през 2019 г. до $375 000 през 2022 г., въпреки че лихвите по ипотечните кредити са се повишили от 3% на 5%. Симнегар вижда възможен балон – причина, каза той пред Barron’s, е, че е продал акциите си, свързани с жилища в САЩ.
По-интересни напоследък са стабилни производители като Nestlé (NESN.Швейцария), Novo Nordisk (NOVO.B.Дания) и Sika (SIKA.Швейцария), чиито съотношения цена-печалба са спаднали от средата на 30-те години до по-атрактивните високи 20-те , каза Симнегар.
Въпреки че Мур вижда възможност във висококачествените компании, търгуващи на някои от най-евтините си нива, тя казва, че силно негативните настроения, заедно с геополитическата и икономическа несигурност, са запазили разпределението на паричните средства на BlackRock от 21,6 милиарда долара на Global Allocation Fund сравнително високо на около една четвърт.
„В момента настроенията са бомбардирани“, каза Мур. „Като цяло искате да се облегнете, но влагайки много повече пари [в момента] – може да се окажем в търговски диапазон. Не съм мечи настроен, но не бързам много.“
Пишете на Решма Кападия на reshma.kapadia@barrons.com
